Please use this identifier to cite or link to this item: http://repositorio.autonoma.edu.co/handle/11182/525
Title: Diseño de indicador financiero para medir el flujo de efectivo de manera alternativa al EBITDA. en las empresas del sector comercial en la ciudad de Manizales, entre los años 2008 a 2012
Authors: Mora Merchán, Edgar Mauricio
Advisor: Escobar Arias, Gabriel Eduardo
Keywords: Análisis financiero
Indicadores económicos
Liquidez-Economía
Rentabilidad
EBITDA
Keywords: Financial analysis
Economic indicators
Liquidity-Economy
Cost effectiveness
EBITDA
Publisher: Universidad Autónoma de Manizales
Abstract(esp): Este trabajo propone un indicador alternativo al EBITDA denominado EBIDTA AJUSTADO, como resultado de sumar al EBITDA la Varianza del Capital de Trabajo, para aproximar en los análisis financieros de una empresa de una manera más objetiva el concepto de Flujo de Caja. Este indicador propuesto se calculó junto con el EBITDA y el FENO Flujo de Efectivo Neto de Operación para las empresas del sector Comercial de la ciudad de Manizales que reportaron sus estados financieros a la Superintendencia de Sociedades en los años 2008 al 2012. Con una población de estudio de 59 empresas, las cuales se subdividieron en 4 subsectores según división interna de la Supersociedades para el sector. La premisa del trabajo es que el EBITDA en valores reales es mayor al FENO y que esta diferencia en términos de análisis financieros puede sobredimensionar una empresa cuando se valore, en nuestro análisis en la comparación de EBITDA vs FENO se evidencio que 39 empresas en promedio de los 5 años, es decir el 66,78%, presentaban un valor de EBITDA mayor que el FENO, y que esta diferencia en el subsector Comercio por Mayor llegaba al 70,37%. Evidenciado una disminución franca de esta diferencia al comparar el EBITDA AJUSTADO vs FENO, donde el 44,07% de las empresas presentaban un menor FENO, es decir 33 de las 59 empresas presentaban un mayor EBITDA AJUSTADO. Por lo que concluimos que este indicador alternativo a la forma de calcular el EBITDA nos permite una aproximación más real al flujo de caja de las empresas.
Abstract(eng): This paper proposes an alternative measure to EBITDA called ADJUSTED EBITDA, as calculated by adding to EBITDA variance Working Capital to bring in financial analysis of a company in a more objective way the concept of cash flow. This proposed indicator was calculated with FENO EBITDA and Net Cash Flow from Operations for companies in the Commercial sector of the city of Manizales who reported their financial statements to the Superintendency of Corporations in the years 2008 to 2012. With a population of study of 59 companies, which were subdivided into 4 subsector as internal division of the Superintendence for the sector. The premise of the work is that the EBITDA in real terms is higher than FENO and that this difference in terms of financial analysis may overestimate a company when it is valued, in our analysis in comparing EBITDA VS FENO was evident that 39 companies on average 5 years, is 66.78%, had a value greater than the FENO EBITDA, and that this difference in the subsector Wholesale Trade arrived at 70.37%. Shown a clear decrease of this difference when comparing ADJUSTED EBITDA VS FENO, where 44.07% of companies had a lower FENO, is 33 of the 59 companies had higher ADJUSTED EBITDA. So we conclude that this alternative way to calculate the indicator EBITDA allows us a more realistic cash flow of firms approach.
URI: http://repositorio.autonoma.edu.co/handle/11182/525
Appears in Collections:Maestría en Administración de Negocios (MBA)



This item is licensed under a Creative Commons License Creative Commons